杭州四喜:造車新勢力融資近40億！美團王興超20億領投,3年估值漲6倍
日前，由“車和家”更名而來的智能電動車“理想汽車”宣布完成5.3億美元C輪融資，約合人民幣37億元。
據了解，本輪融資由美團創始人王興領投近3億美元，字節跳動、經緯創投、明勢資本、藍馳創投等知名機構跟投。在理想汽車獲得明星機構大額融資的同時，同為智能電動車的蔚來汽車近期卻負面纏身，小鵬汽車因質量問題備受質疑，賈躍亭的FF91也一直在難產之中。現在的智能電動車，到底是新勢力還是資本泡沫？
5輪融資逾15億美元，3年估值漲6倍
雖然理想汽車的本輪融資直到8月16日才官宣，但早在兩個月前，大概的投資金額及投資方已基本敲定。清科研究的數據顯示，2019上半年，在一級市場的所有行業中，汽車行業的融資案例和金額排名都不靠前，但由于汽車相關案例的單個融資額往往較大，因此在融資規模前十大案例中，理想汽車和威馬汽車均榜上有名。
此輪融資后，理想汽車的累計融資額達到15.75億美元，投后估值約29.3億美元。從2015年至今，理想汽車經歷了天使輪、A輪、A+輪、B輪以及C輪共5輪融資，估值迅速提升。以2016年5月上市公司利歐股份披露的投資公告來看，當時利歐股份對理想汽車投資3.5億元，獲得其11.75%股權，以此估算，理想汽車當時估值約29.8億元。最新一輪融資后，其估值達到29.3億美元（約207億元人民幣），3年間估值增加了近6倍。而理想之家的每一輪融資，背后都不乏明星股東。據不完全統計，基金君將理想汽車歷輪融資情況梳理如下：
除了上述投資方，利歐股份兩次投資理想汽車所披露的信息顯示，其股東也包括一些個人企業家，比如華興資本CEO包凡的父親包錦堂、明勢資本創始人黃明明等。其中，明勢資本作為理想汽車唯一天使投資方，此后歷輪都追加投資，黃明明還自掏腰包，成為個人股東。
此外，理想汽車創始團隊李想、沈亞楠、李鐵及其汽車之家前“戰友”樊錚、秦致均多次加碼投資，尤其李想更是幾乎押注了個人全部身家。2015年創辦車和家之時，李想一度對外表示，“由于第三次創業實在太需要錢了，于是我停掉了所有的投資，包含股票投資、天使投資等，全部押注和投資我們自己。今后創業者就別再給我發商業計劃書了，我既沒錢，也沒精力干別的事情了，就不浪費大家的時間了。”
國資機構擬股權轉讓退出，2018年巨虧7億
就在理想汽車官宣完成C輪融資的當天，江蘇省國資委官網掛出了一則《北京車和家信息技術有限公司0.91%的股權（對應829.5455萬元出資額）轉讓公告》。公告顯示，常州武南新能源汽車投資有限公司擬以9560.63萬元轉讓車和家0.91%的股權。以此計算，車和家的估值約為105億元人民幣，只有C輪投后估值的1/2。
此次股權轉讓對車和家資產狀況進行評估的是常州永申人合資產評估事務所（普通合伙），評估基準日為今年5月31日。也就是說，僅2個多月時間，車和家的估值就翻了1倍？有投資人士分析稱，國資轉讓都得經過資產評估，新造車勢力尚未盈利，而且前期資本市場難免虛高，光憑盈利預測很難說服評估師。而根據利歐股份2016年5月的公告，武南新能源當時對車和家的投資額為5000萬元。如果按照轉讓底價成交，那么3年多其賬面收益僅1.91倍，并不算高。相比于去年上市的蔚來汽車，其2015年入場的早期投資者賬面收益高達4-5倍。目前，車和家也正在搭建VIE架構，為海外上市做準備。
前述人士分析認為，武南新能源此時退出也與此有關。“武南新能源是國資背景，車和家搭建VIE架構，國資進出境不便，相關流程審批、稅務安排都比較復雜。另外，VIE架構下境內公司股權需要對外質押，國資也不喜歡這種操作手法。”上述股權轉讓公告，讓車和家的經營狀況得以公開。2018年，車和家營業收入約1.70億元，但虧損卻達到7.19億元。
2019年上半年，其營業收入527.76萬元，虧損約6.29億元。僅6月一個月，其營收約30.65萬元，但虧損達到8315萬元。截至2019年6月30日，車和家的資產總額約58.42億元，負債總額約9.32億元。蔚來、小鵬負面不斷，FF91“難產”，造成新勢力還好嗎？在理想汽車完成大額融資的同時，李想參與創辦的蔚來汽車卻負面纏身。除了接二連三的自燃事件，不久前，蔚來汽車官方公布的最新交付數據顯示，7月份ES6共交付673輛，ES8共交付164輛，兩者合計交付837輛。
截至今年7月，蔚來兩款車累計交付19727輛，其中今年交付量達到8379輛。而此前，蔚來制定的2019年銷量目標為4-5萬輛，從目前的交付量來看將遠遠不及預期。與此同時，蔚來傳聞已久的大裁員又有細節傳出。有知情人士透露，蔚來位于美國硅谷的分公司正在縮減規模，截至美東時間8月16日已裁減100名員工。最新這一輪裁員在今年7月份就已基本確定，當時確定的人數為150人。蔚來汽車創始人兼董事長李斌近日首次回應裁員傳聞稱，過去蔚來汽車員工已接近一萬人，本次減員是為了優化、更快地提升運營效果。車市寒冬，新勢力造車企業正在面臨考驗，艱難歲月，更要精益求精。近日還有媒體報道稱蔚來正計劃回科創板上市，同時已經關閉了其硅谷辦公室。對此，蔚來官方回應稱皆為不實報道，并表示硅谷辦公室是蔚來全球戰略布局的重要一環，一直處于正常的運營狀態。蔚來目前把體系化效率提升作為工作重點，員工優化會有序地進行。近期沒有回科創板的計劃。蔚來汽車去年9月登陸美股之初曾一路走高，沒幾天便創出13.8美元的新高價。然而就目前來看，上市即巔峰，從當時至今不到1年的時間，蔚來股價不斷走低，最新價在3美元上方，較當時高點跌幅超70%。
蔚來負面頻出，作為股東又疑似競爭對手的李想也被卷入輿論漩渦。8月19日李想發微博稱，最近有個不好的現象，蔚來汽車有任何負面新聞都有人往理想汽車身上甩，而且這種現象愈演愈烈，“這鍋我們真不背。”
他稱，自己和李斌、何小鵬的關系遠比大家想象的要好。他個人也是蔚來汽車的股東。“我們的目標市場是這個級別的燃油車，從技術路線、市場選擇，我們不認為和蔚來汽車有任何的競爭關系。”他還表示，“類似這樣陰謀論的猜測就到此為止吧，給我們這些長征路上的新造車企業多點時間和精力，讓我們用在技術、產品、質量、服務上。”而另一家新造車企業小鵬汽車近日也因隱患頻現而備受質疑。在“隱瞞新車上市，引發車主維權”的風波仍未平息的情況下，小鵬G3又疑似發生斷軸，再次將其推上風口浪尖。8月16日，一輛小鵬G3在正常道路行駛時，發生疑似“斷軸”事故。“有鵬出行”在隨后發布的聲明中稱，該事故系碰撞所致，并未發生斷軸。
然而，消費者并不買賬，反而曝光了更多小鵬G3的質量問題。比如，在行駛中突然斷電失去動力，是車主反映最多、也最威脅安全的隱患。車輛頻現安全隱患、生產制造工藝不過關、對待消費者的漠然態度，讓小鵬汽車陷入了“多事之秋”。隨著公信力下滑，小鵬汽車的交付量也隨之走低。7月小鵬汽車僅交付720輛新車。而去年動作不斷的FF91，最近也沒有傳出任何實質性進展，疑似“難產”。層出不窮的造車新勢力，真的還好嗎？
